글로벌 보안 클라우드 선두 주자 Zscaler가 2026 회계연도 1분기 실적 발표에서 시장 예상을 뛰어넘는 수치를 기록하며 다시 한 번 강력한 실적 성장세를 입증했습니다. 매출은 전년 동기 대비 25.5% 증가한 7억 8,811만 달러를 기록했으며, 주당순이익(EPS) 또한 예상치를 0.10달러 웃도는 0.96달러로 발표되었습니다. 이번 실적 발표는 ‘제로 트러스트’ 보안 모델의 수요 급증과 AI 기반 보안 솔루션 강화를 중심으로 Zscaler가 미래 성장의 발판을 마련했다는 점에서 주목받고 있습니다.
제로 트러스트 보안의 수요 폭발… 성장의 핵심 동력은?
글로벌 디지털 전환이 가속화되면서 기업 보안에 대한 요구 수준도 빠르게 진화하고 있습니다. 특히 기존의 경계 기반 보안 모델이 한계에 부딪히며 제로 트러스트 보안 모델이 새로운 표준으로 떠오르고 있습니다. Zscaler는 바로 이 제로 트러스트 시장을 선도하고 있는 대표 기업으로 평가받고 있으며, 이번 실적 역시 해당 트렌드에서 많은 수혜를 받은 것으로 분석됩니다. Zscaler의 CEO인 제이 차우드리는 컨퍼런스 콜에서 “점점 더 많은 고객들이 VPN을 대체할 수 있는 보안 접근 방식으로 제로 트러스트를 채택하고 있다”고 밝혔습니다. 실제로 대형 고객의 증가세가 인상적인 성과로 나타났으며, 특히 100만 달러 이상을 지출한 신규 고객 수가 상당히 늘었다는 점은 주목할 만한 부분입니다. 고객 측면의 이러한 성장은 장기적 수익성과 ARR(연간 반복 매출) 확대에도 긍정적인 영향을 주고 있습니다. Zscaler는 2025년 말까지 AI 기반 보안 부문에서만 연간 5억 달러의 ARR 달성을 목표로 하고 있으며, 이는 기존 클라우드 보안 외 또 다른 수익 축으로 자리잡을 가능성을 보여줍니다.
AI 보안으로 새 판짜기… 차세대 성장 전략 본격화
Zscaler는 기존 보안 솔루션을 넘어 이제는 AI 기반 자동화 보안 플랫폼으로의 전환을 추진 중입니다. 최근 발표된 ‘Zscaler Digital Experience (ZDX)’와 ‘ThreatLabz AI 엔진’은 이를 대표하는 산물이라 할 수 있습니다. 이 새로운 기술은 단순한 위협 탐지를 넘어, 유입되는 데이터와 트래픽을 실시간 분석함으로써 기업 내부의 잠재적 위협요소를 사전에 차단할 수 있도록 설계됐습니다. 회사 측은 이를 통해 ‘예방 중심’의 보안 모델로 한 단계 도약하고자 하며, 이를 위해 AI와 머신러닝을 기반으로 한 의사결정 자동화 기능 강화에 집중 투자할 예정입니다. 특히 고객의 클라우드 환경에서 발생하는 지능형 위협을 실시간 분석하는 ZDX는 이미 대형 고객 사이에서 빠르게 확산되고 있으며, 차기 성장 엔진으로 자리잡을 전망입니다. Zscaler는 이러한 AI 중심 전략을 통해 향후 보안 시장의 생태계를 주도할 수 있는 핵심 역량을 확보하겠다는 의지도 분명히 밝혔습니다. CFO인 케빈 루빈도 “AI 기반 보안이 우리의 전략적 투자 방향의 중심에 있으며, 여기에서 나오는 혁신이 중장기 성장의 열쇠가 될 것”이라 강조했습니다.
실적 개선의 지속 가능성은? 핵심 지표로 본 투자 관점
이번 Zscaler의 실적에서 가장 주목할 점은 높은 매출 성장률뿐 아니라 견고한 수익성 유지입니다. 비GAAP 기준 영업이익률은 22%에 달했으며, 이는 전년 대비 매우 향상된 수치로 안정적인 비용 통제 능력을 보여줍니다. 이 외에도 고객 잔존율이 90%를 넘는 수준을 유지하고 있으며, 평균 고객 지출액이 확대되고 있는 점도 실적 지속 가능성을 입증하는 지표입니다. 또한 Zscaler는 매 분기 강력한 현금 흐름을 창출하면서도 현금 및 단기 투자 자산만 약 20억 달러에 이르는 대규모 유동성 자산을 보유하고 있습니다. 이는 향후 비즈니스 확장과 기술 투자를 뒷받침할 재정적 기반을 충분히 갖추고 있다는 의미로 해석됩니다. 기관투자자들의 신뢰도도 증가 추세입니다. 이번 컨퍼런스 콜에는 JPMorgan, Morgan Stanley, Deutsche Bank 등 글로벌 투자은행 관계자들이 대거 참여하며 Zscaler에 대한 관심을 재확인했습니다. 이런 점에서 볼 때, Zscaler는 단기적인 실적뿐 아니라 장기 전략과 재무 안정성 측면에서도 매우 매력적인 종목입니다.
마무리하며: Zscaler, 보안 시장의 지각변동 이끄는 ‘키 플레이어’
Zscaler는 2026 회계연도 1분기 실적 발표를 통해 단순한 보안 업체가 아닌 제로 트러스트와 AI 기반 보안을 중심으로 한 차세대 보안 플랫폼 리더로 자리매김하고 있습니다. 25.5%에 달하는 높은 매출 성장률, 기대를 웃도는 EPS, 그리고 AI 보안 분야에서의 명확한 성장 전략은 향후 시장에서의 지배력을 더욱 강화시킬 것입니다. 앞으로 투자자들이 주목해야 할 부분은 Zscaler가 목표로 밝힌 AI 보안 부문 연간 5억 달러 ARR 달성 가능성과 제로 트러스트 기술의 글로벌 수요 확대입니다. 특히 기술 진화와 디지털 보안의 중요성이 날로 커지는 현 시점에서, Zscaler는 보안 업계의 ‘변화의 중심’에 선 기업입니다. 다음 분기 실적 발표 전까지 투자자라면 Zscaler의 AI 관련 신규 서비스, 고객 확보 속도, 그리고 영업활동에서의 효율성을 지속적으로 모니터링하는 것이 현명한 접근일 것입니다.