후리한 로키(Houlihan Lokey)의 주가가 최근 44% 상승하며 시장을 압도하고 있습니다. 7분기 연속 실적 호조에 기반한 이 성장세는 기업금융 부문의 강세와 탄탄한 구조조정 수익 덕분입니다. 이번 분석에서 HLI의 밸류에이션 매력이 더욱 부각되며, '매수' 등급으로 상향 조정되었습니다.
1. EPS 성장과 실적 서프라이즈가 만든 호실적의 배경
Houlihan Lokey Inc.(티커: HLI)는 최근 몇 년간 눈에 띄는 실적 행보를 이어가며 투자자들의 이목을 끌고 있습니다. 특히 주목할만한 점은 2023년부터 2025년까지 무려 7분기 연속으로 시장 기대치를 상회하는 EPS(주당순이익)를 기록했다는 점입니다. 이는 단순한 일회성 요인이 아닌, 구조적인 수익성 개선에 기인한 결과로 보입니다. 이 회사의 핵심 수익원인 기업금융(Corporate Finance) 부문이 분기 실적을 안정적으로 견인하는 것은 물론, 불확실한 거시경제 환경 속에서도 구조조정(Restructuring) 부문이 방어적인 역할을 톡톡히 해냈기 때문입니다. 특히 구조조정 수요는 경기 사이클과 맞물려 꾸준한 수익 창출이 가능해, HLI 같은 투자은행에게 안정적 수익원을 제공합니다. 또한 EPS의 견조한 흐름은 투자자 신뢰를 이끌며 주가 상승에 결정적인 역할을 했습니다. 실제로 S&P 500 대비 우위의 수익률을 보였으며, 이는 종목 선택에 있어 '퀄리티 우선' 전략을 선호하는 투자자들에게 매력적인 선택지를 제공하고 있습니다.
핵심 인사이트 중 하나는 HLI가 오랜 시간 실적의 일관성을 유지해온 점입니다. 이는 단발적 호재에 기반한 주가 상승이 아닌, 철저한 내부 사업 경쟁력과 관리능력의 결과라 평가할 수 있습니다. 결국 이러한 요소가 밸류에이션이 높아 보이던 과거 시점에서도 꾸준한 재평가 기회를 만들어왔으며, 지금처럼 시장 전반에 불확실성이 존재할 때 더욱 빛을 발하는 투자 포인트가 되는 것입니다.
2. 밸류에이션 리레이팅: 동종 업계 대비 매력적인 구간 진입
Houlihan Lokey의 밸류에이션은 이제 과거 고평가 수준에서 내려왔으며, 동종 업계 내 비교에서도 매력적인 '밸류 구간' 진입이라는 평가를 받고 있습니다. 과거에는 PER이나 P/B 기준으로 다소 부담스러운 위치에 있었지만, 최근 조정과 실적 추세를 고려하면 오히려 저평가의 가능성이 커졌다는 분석입니다. 특히 Seeking Alpha에서 언급된 바와 같이, HLI는 과거의 자기 주가 밴드에 비추어 '매수 적기'로 평가되고 있습니다. 이는 HLI의 사업 모델이 시장 변동성에 대한 방어력을 지니고 있고, 구조적 수익원을 보유하고 있다는 점에서 오는 프리미엄이 사라졌거나 줄어들었음을 의미합니다. 또한 동종 업계와의 비교 시, Houlihan Lokey의 수익 구조는 타 투자은행 대비 상당히 견고하며, 수수료 기반의 안정성과 높은 ROE(자기자본이익률)를 기반으로한 비교 우위가 존재합니다. 이 점에서 HLI는 단순한 PER 수치를 넘어 '퀄리티 주식'으로 리레이팅(Re-rating)될 가능성이 있습니다.
투자자 입장에서 중요한 대목은, 이러한 밸류에이션 판단이 일시적인 봉합이 아닌 구조적인 확장 가능성과 연결되어 있다는 것입니다. 즉, 앞으로 주가가 오르기 위해 새로운 뉴스나 호재가 필요한 것이 아니라, 현 시점 기준에서도 충분히 '가치 대비 가격의 괴리'가 존재한다는 점입니다. 이러한 리레이팅은 실제로 기관 투자자들의 유입을 야기할 수 있으며, 이는 주가 상승뿐 아니라 유동성 및 벨류에이션 멀티플의 외부 지지를 유발할 수 있습니다. 즉, 지금의 가격대는 단순히 '싸다'라는 가치 평가 이상으로, 앞으로의 주가 방향성에 실질적인 지지선을 제공하는 중요한 근거가 될 수 있습니다.
3. 업그레이드의 의미와 향후 투자 전략 방향
이번 Houlihan Lokey에 대한 투자의견 상향 조정은 단순한 주가 상승 기대감 이상의 의미를 내포하고 있습니다. 먼저, 블루칩 포트폴리오(Blue Chip Portfolios) 분석팀은 이 종목을 '매수(Buy)'로 업그레이드하며 투자자들에게 전략적으로 접근할만한 신호임을 알렸습니다. 이러한 의견은 개인투자자 뿐만 아니라 기관 투자자들에게도 하나의 확신 포인트가 될 수 있으며, 이는 추후 가격 재평가의 직접적인 기폭제 역할을 할 수 있습니다. 실제로 Seeking Alpha를 포함한 주요 투자 미디어에서 HLI에 대한 커버리지를 확장하고 있고, 이는 시장 내 정보비대칭을 해소함과 동시에 투자자층 확장을 유도할 수 있습니다. 향후 전략적으로 보면, HLI는 중장기 포트폴리오에 최적화된 종목으로, 특히 '퀄리티 성장주'와 '방어적 가치주' 사이의 균형을 원하는 투자자에게 적합한 포지셔닝을 보여줍니다. 실적 기반의 안정성과 다양한 투자정보 플랫폼에서의 우호적 커버리지는 강한 확신을 더하고 있습니다.
뿐만 아니라, 단기적인 유동성보다 중장기적인 구조적 성장을 풍부하게 내포하고 있기 때문에, 단기 차익보다는 분산투자 전략 하의 핵심 구성종목으로 고려하는 것이 더욱 효과적입니다. 7분기 연속의 실적 서프라이즈라는 숫자 이상의 신뢰도가 HLI를 차별화된 주식으로 보여주는 핵심 근거가 되며, 결국 이는 전략적 자산 배분 관점에서도 안정성을 확보한 성과 창출이 가능함을 의미합니다.
결론: 지금은 HLI를 장기 보유할 타이밍
Houlihan Lokey는 안정적인 실적 기반과 강한 기업금융 역량을 토대로 시장보다 높은 수익률을 기록하고 있습니다. 특히 7분기 연속의 실적 초과 달성은 HLI의 내재적 경쟁력과 시장 대응 능력을 잘 보여주고 있습니다. 현재 밸류에이션 또한 역사적 평균 대비 매력적인 수준으로 내려와, 장기 투자자 관점에서 매수 적기라는 판단이 힘을 얻고 있습니다. 이제 투자자의 입장에서 다음 단계는 명확합니다. 단기 주가 변화에 흔들리기보다는, 구조적인 성장성과 방어력에 중점을 둔 중장기 보유 전략을 택하는 것입니다. 포트폴리오 내 안정성을 더하고 싶은 투자자라면, 지금이 바로 HLI를 진지하게 검토해야 할 시기입니다.