블랙록 하이일드 V.I 펀드는 2025년 3분기 동안 클래스 I 기준 2.58%의 수익률을 기록했습니다. 이 성과는 BB등급 채권의 비중을 낮춘 전략과 미드스트림, 화학, 철도 섹터에서의 우수한 투자 선택 덕분입니다. 펀드는 B등급 크레딧에 대한 비중을 높게 유지하며, 문제 있는 발행기관은 철저히 회피했습니다.
BB등급 채권을 피한 전략, 성과를 이끌다
블랙록 하이일드 V.I 펀드는 2025년 3분기 기준, BB등급 채권에 대한 비중을 의도적으로 낮췄습니다. BB등급 채권은 하이일드 채권 중 가장 신용 리스크가 낮다고 평가되지만, 동시에 가격 상승 여력이 제한될 수 있다는 점에서 자산 배분 전략상 주의가 필요한 영역입니다. 블랙록은 BB등급채의 안정성보다 더욱 공격적인 수익 실현을 목적으로 더 낮은 등급인 B등급 채권에 집중하며 기대 수익률을 높였습니다.
이러한 전략은 2025년 3분기 본격적인 금리 피크아웃 구간에서 유효했습니다. 금리 변동성이 줄면서 안정적인 캐시플로를 기대할 수 있는 B등급 채권의 투자 매력이 부각되었기 때문입니다. 특히 해당 기간 중 BB등급 채권군은 상대적으로 미미한 수익률을 기록한 반면, B등급 채권군에서는 구조적으로 저평가된 채권들이 급격한 가격 상승을 보이며 펀드 전체 수익률 제고에 크게 기여했습니다.
결론적으로, 블랙록은 신용등급에 따른 민감 분석을 통해 시장에 탄력적으로 대응했으며, 투자의 핵심 포인트를 수익 확대에 두는 능동적 포트폴리오 구성 능력을 입증한 분기였습니다.
미드스트림·화학·철도 섹터의 탁월한 선택
블랙록 하이일드 V.I 펀드는 섹터별 선택에서도 전략적 통찰력을 보여주며 고수익을 실현했습니다. 특히 미드스트림(midstream), 화학, 철도 산업 섹터에서의 투자가 중심이 되었습니다. 미드스트림 섹터는 원유와 가스의 운송 및 저장을 담당하며 ─ 높은 배당과 안정적인 현금 흐름을 자랑하는 부문입니다. 최근 인플레이션 영향을 방어할 수 있는 자산으로서 다시 주목을 받으며 채권 가격이 반등하는 흐름을 보였습니다.
화학 산업에서는 원자재 가격 안정화 및 전반적인 글로벌 수요 회복으로 인해 생산업체의 신용도가 개선되었고, 투자등급 강등 위기에 있었던 발행사들도 하이일드 시장에서 회복세를 보였습니다. 블랙록은 이러한 회복 신호를 사전에 포착하며 성장 가능성이 높은 발행사에 선제적 투자를 단행했습니다.
또한 철도 섹터는 미국 경기 연착륙 기대에 따라 물류 및 운송량 회복이 예견되며, 금리와 무관하게 수익 구조가 안정적인 섹터로 평가받습니다. 블랙록은 이 부분에서 꾸준히 포트폴리오 비중을 유지했으며 실적 서프라이즈를 보인 주요 발행사의 채권을 포함하면서 안정적인 배당과 함께 채권 가격 상승 이득까지 동시에 누리는 성과를 올렸습니다.
B등급 크레딧 중심의 투자 전략, 리스크를 통제하다
블랙록 하이일드 V.I 펀드는 단순한 수익률 제고보다도 효율적인 리스크 통제를 통해 안정성을 확보한 사례로도 주목할 만합니다. 펀드는 전체 자산 구성에서 B등급 크레딧에 집중하며, 디폴트 위험이 높거나 구조조정 가능성이 있는 발행사는 과감히 배제하는 원칙을 유지했습니다.
이러한 전략은 하이일드 채권 특유의 고위험-고수익 구조에서 '고위험' 요소를 줄이고, '고수익' 가능성은 유지하는 방식입니다. 특히 블랙록은 크레딧 리서치 역량이 뛰어나기 때문에, 정량 데이터 분석뿐 아니라 크레딧 마켓의 심리적 흐름까지 파악하며 투자 결정을 내릴 수 있습니다.
결과적으로 펀드는 3분기 동안 디폴트율이 높은 CCC등급 이하 발행사에 대한 노출을 최소화하며, 변동성 장세 안에서도 안정적인 성과를 유지할 수 있었습니다. 이는 블랙록의 펀드 운용방식이 단기 이벤트 대응이 아닌, 장기적인 안정성과 수익성의 균형에 초점을 두고 있음을 다시 한번 보여준 에피소드였습니다.
마무리하며: 고수익 추구와 리스크 관리의 조화
2025년 3분기, 블랙록 하이일드 V.I 펀드는 수익성과 안정성 모두를 충족시키는 탁월한 운용 전략을 보여줬습니다. BB등급 채권의 비중 하향은 적중했고, B등급 채권 중심의 포트폴리오는 수익률을 끌어올리면서도 리스크를 효과적으로 제어했습니다. 섹터별 선택의 정교함까지 더해지며, 펀드는 2.58%라는 의미 있는 성과를 달성했습니다. 앞으로 투자자는 단순히 수익률만이 아니라, 그 수익률이 만들어지는 방식에 더욱 집중해야 할 시점입니다. 고수익 자산에 투자할 때, 블랙록처럼 '어떤 리스크를 피해야 하는가'에 대한 전략이 명확한 펀드 선택이 필요합니다. 지금이야말로 보다 심도 있는 분석과 분산 투자를 통해, 시장의 파도를 헤쳐 나갈 기회를 잡을 때입니다.